Novidades na economia: Bolsa americana dispara e pode ir além…

Reprecificação de setores

Tecnologia continua no topo, mas setores cíclicos como indústria e consumo discricionário ganharam força. Modelos do Goldman Sachs mostram que, com um “terminal rate” de 4 %, o P/L justo do S&P 500 subiria de 19 × para 20,5 ×.

• Financials: beneficiados por curva mais inclinada;
• Real Estate: REITs de data centers sobem com menor custo de dívida;
• Utilities: defensivas, mas com espaço limitado de valorização;
• Energia: pressões de oferta mantêm petróleo na faixa dos US$ 80;
• Health Care: crescimento secular e menor correlação cíclica.

4. Big Techs e a força do S&P 500

Resultados e múltiplos

Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta e Nvidia agora somam mais de 32 % da capitalização do S&P 500. Apesar dos temores de concentração, a surpresa de lucro (earnings surprise) no 1T24 superou 7 % em média, justificando P/Ls elevados. A Nvidia cresceu +18 % em receita trimestral, impulsionada por demanda de data centers de IA; já a Meta anunciou recompra de US$ 50 bi, sustentando a tese de fluxo.