Novidades na economia: Bolsa americana dispara e pode ir além…

Riscos geopolíticos e estabilidade

Conflitos no Oriente Médio, tensões na Ásia e eleições presidem ao pano de fundo. Apesar disso, a menor volatilidade implícita no índice VIX, abaixo de 14 pontos, sinaliza que os investidores veem a economia americana como porto seguro. O consenso “Goldilocks” (crescimento razoável + inflação em queda) sustenta projeções de lucro de 10 % para as empresas do S&P 500 em 2024.

1. PIB resiliente acima da média histórica pós-pandemia;
2. Inflação convergindo para a meta do Fed;
3. Mercado de trabalho forte, porém moderando salários;
4. Custos de insumos em baixa, graças à reabertura de cadeias globais;
5. Dívida corporativa alongada, reduzindo risco de refinanciamento;
6. Política fiscal controversa, mas ainda expansionista;
7. Expectativa de três cortes de 0,25 p.p. cada até o fim do ano.

2. Governo norte-americano na Intel: impacto estratégico

Segurança nacional e semicondutores

Em março, o Departamento de Comércio anunciou a aquisição de participação indireta de 10 % na Intel, dentro do programa CHIPS Act, destinado a reindustrializar a produção de semicondutores em solo americano. O aporte de US$ 8,5 bi inclui subsídios, créditos fiscais e compra antecipada de capacidade produtiva para fins militares e de IA.

Efeitos sobre competição global

Ao reforçar a Intel, Washington busca mitigar a dependência de Taiwan — lar da TSMC e elo vulnerável caso a tensão China-EUA se aprofunde. No curto prazo, a medida elevou em 14 % as ações da INTL (ticker Intel em NY) e colocou pressão sobre rivais como AMD e Nvidia no segmento de foundries.

“Quando Washington coloca dinheiro na mesa, não é apenas um cheque: é um sinal de que a tecnologia cruzou a fronteira entre nice-to-have e necessidade estratégica.” – Leo Fittipaldi

3. Fed, curva de juros e valuation dos ativos

Probabilidades de corte ao longo do ano

Segundo a ferramenta CME FedWatch, a probabilidade de um corte de 0,25 p.p. em setembro ultrapassou 60 %. Ao mesmo tempo, os rendimentos dos Treasuries de 2 anos recuaram para 4,35 %, reduzindo o custo de oportunidade das ações. Isso explica parte do influxo de US$ 38 bi em fundos de equity americano nas últimas quatro semanas, segundo a EPFR.