Novidades na economia: Bolsa americana dispara e pode ir além…

“Quando Washington coloca dinheiro na mesa, não é apenas um cheque: é um sinal de que a tecnologia cruzou a fronteira entre nice-to-have e necessidade estratégica.” – Leo Fittipaldi

3. Fed, curva de juros e valuation dos ativos

Probabilidades de corte ao longo do ano

Segundo a ferramenta CME FedWatch, a probabilidade de um corte de 0,25 p.p. em setembro ultrapassou 60 %. Ao mesmo tempo, os rendimentos dos Treasuries de 2 anos recuaram para 4,35 %, reduzindo o custo de oportunidade das ações. Isso explica parte do influxo de US$ 38 bi em fundos de equity americano nas últimas quatro semanas, segundo a EPFR.

Reprecificação de setores

Tecnologia continua no topo, mas setores cíclicos como indústria e consumo discricionário ganharam força. Modelos do Goldman Sachs mostram que, com um “terminal rate” de 4 %, o P/L justo do S&P 500 subiria de 19 × para 20,5 ×.

• Financials: beneficiados por curva mais inclinada;
• Real Estate: REITs de data centers sobem com menor custo de dívida;
• Utilities: defensivas, mas com espaço limitado de valorização;
• Energia: pressões de oferta mantêm petróleo na faixa dos US$ 80;
• Health Care: crescimento secular e menor correlação cíclica.